В статье освещаются основные проблемы финансовой системы Казахстана с использованием международных сравнений и анализируются факторы, влияющие на текущее состояние банковского и небанковского сегментов, а также рынок ценных бумаг. Показано, что состояние банковского сектора Казахстана находится в данный момент на уровне развивающихся стран. Несмотря на активную господдержку и на относительную адаптацию банковского сектора к новым внешним структурным ограничениям и новой регуляторной среде, он до сих пор не оправился после кризиса 2007/2008 гг. и очень зависим как от мировой, так и от региональной конъюнктуры. Поиск эффективных решений ряда структурных проблем является ключевым вызовом, который будет определять динамику развития финансовой системы в долгосрочной перспективе.