Статьи автора

Иммунитет государственного деятеля — принцип суверенного государства

Выпуск 7 от 06.10.2018

Автор рассматривает особенности действий политика, с точки зрения его официальных полномочий. Политика, проводимая государственным деятелем, реализуется в государственных интересах, и поэтому он обладает иммунитетом (в том числе, со стороны международных судов), как и само государство. Иммунитет, которое налагается на публичное лицо, является иммунитетом государства. Однако, некоторые действия политика могут выходить за рамки иммунитета.

1701 10

Агентство развития - драйвер технологического и экономического прорыва Российской Федерации

Выпуск 10 от 11.12.2018

Автор рассматривает необходимость использования такого института как Федеральное агентство развития. Данный инструмент должен стать драйвером технологического и социально-экономического развития России. В некоторых российских регионах созданы агентства развития, которые призваны координировать целевые программы, отбор инвестиционных проектов, а также кластеров. В статье излагаются предложения по организации и функциям такой институции на федеральном уровне.

1375 10

Экономическое измерение долгосрочных и краткосрочных интересов в корпоративном управлении

Выпуск 4 от 18.04.2019

В статье рассматриваются горизонты планирования хозяйственной деятельности компании в аспекте экономического измерения. Автор предлагает механизм правовой оценки при разрешении конфликтов среди участников компании с различными интересами во времени. В корпоративных документах может быть определен порядок учета краткосрочных и долгосрочных интересов участников с учетом лучших практик корпоративного управления. Ситуация недопустима, если некоторые из акционеров создают препятствия для инвестиций в компанию, руководствуясь исключительно краткосрочными выгодами. Действия таких акционеров вредят долгосрочным интересам самой компании как и интересам остальных акционеров. Устав может оградить компанию от злоупотреблений отдельными собственниками или менеджментом своими правами в ущерб интересам компании и других участников.

 

1569 89

О необходимом статусе Российской академии наук как юридического лица публичного права

Выпуск 6 от 24.06.2019

Автор отмечает необходимость кардинальной перестройки Российской академии наук с приданием ей особого правового статуса. Этот статус предусматривает сочетание публично-правовых и частно-правовых функций и должен базироваться на понятии юридического лица публичного права, которое (понятие) целесообразно ввести в российскую государственную практику.

 

1520 89

Роль ювенальной юстиции в социальном государстве

Выпуск 8 от 03.09.2019

Целью ювенального права является формирование дружественной к несовершеннолетнему системы правосудия. Создание такой системы  позволит снизить уровень как детской преступности, так и преступлений в отношении несовершеннолетних. В статье рассматриваются механизмы совершенствования ювенального права на примере российских регионов.  

1527 89

Роль банка России в свете новых потребностей экономики

Выпуск 11 от 05.12.2019

мониторинга для формирования оценок состояния и изменений экономических процессов в реальном секторе экономики.

1829 87

Рациональность поведения менеджмента публичных российских компаний в управлении денежными потоками

Выпуск 1 от 31.01.2020

Автор рассматривает влияние менеджмента публичных российских компаний на денеж-ные потоки. Особая роль отводится финансовым ограничениям, которые позволяют ком-пании перераспределять собственный капитал (через дивидендные выплаты). Финансо-вые ограничения предоставляют возможность оценить уровень прозрачности бизнеса. Низкое значение информационной асимметрии позволяет российским публичным ком-паниям следовать иерархической теории финансирования, выбирая источник финансиро-вания с учетом его стоимости.

1622 43

Компания (правовая фикция) – альтер эго собственника

Выпуск 2 от 17.03.2020

Автор рассматривает особенности компании как правовой фикции, за экономическими интересами которой стоят ее участники. Коммерческая организация выступает продуктом правовой техники. Интересы компании являются производными от интересов ее участ-ников. Автор рассматривает коммерческую организацию как совокупность договорных отношений ее субъектов (участников, менеджмента, членов правления, кредиторов). В условиях разнонаправленных интересов сторон требуется устанавливать баланс с учетом интересов развития компании на долгосрочную перспективу. 

1617 41

Общественный запрос на реформирование системы аспирантуры в Российской Федерации

Выпуск 6 от 29.06.2020

Автор предлагает модель реформирования действующей системы аспирантуры в Российской Федерации.  Высшая аттестационная комиссия должна стать автономным органом государственного управления при федеральном органе власти и осуществлять административные функции в сфере аттестации научных и научно-педагогических кадров. В её задачи должно входить совершенствование требований в отношении качества диссертационных исследований  и критериев оценки результатов научной деятельности. Основой такого подхода должна стать концепция развития образования в Российской Федерации, в том числе концепция  подготовки кадров высшей квалификации, которая пока отсутствует.  

 

1561 36

О дискреции совета директоров при принятии управленческих решений

Выпуск 7-8 от 01.08.2014

В статье рассматривается подход, позволяющий сблизить финансовые интересы между советом директоров и долгосрочными интересами компании и ее собственников. Автор показывает, что активные действия (вмешательства) со стороны собственников в деятельность совета директоров способствуют реализации корпоративного блага (повышение качества корпоративного управления). На примерах из правоприменительной практики показано, что отделение (изоляция) совета директоров от влияния со стороны собственников влечет за собой негативные последствия (вывод активов, получение личных выгод со стороны руководства).  

1044 1

Финансовая политика российских компаний в условиях долговых ограничений

Выпуск 10 от 15.10.2020

Автор рассматривает особенности долговой политики российских компаний. Руководство российских компаний достаточно активно регулируют свою долговую политику. Особое внимание в статье уделяется использованию внутренних ресурсов в условиях долговых ограничений.

984 4

Роль контролирующего (мажоритарного) собственника в современных корпоративных реалиях

Выпуск 4 от 15.04.2014

В статье рассматривается действующая поведенческая модель контролирующего собственника, его влияние на стоимость компании. Анализируются агентская проблема между контролирующими собственниками и миноритариями, позиция контролирующего собственника (действующая модель поведения), причины вмешательства в хозяйственную деятельность компании. Освещаются возможности разрешения (недопущения) конфликтов интересов между заинтересованными участниками. 

979 1

Роль информации в построении эффективного корпоративного управления

Выпуск 6 от 11.06.2017

Рассматривается влияние информации в компании на структуру управления. Менеджмент может использовать внутреннюю (инсайдерскую) информацию для получения частных выгод. Поэтому акционер для достижения эффективного управления должен ограничивать неправомерные действия менеджмента путем создания модели поведения руководителя, которая позволяет учитывать экономические интересы как руководства компании, так и акционеров. Эффективная система корпоративного управления является предпосылкой для нормального функционирования рыночной экономики.

932 4

О контроле за финансированием выплат российских компаний

Выпуск 3-4 от 01.04.2017

Автор рассматривает особенности финансирования выплат российскими компаниями. Их финансовая политика исходит из предупредительных мотивов: сбережение денежных средств для последующего инвестирования. Влияние негативных шоков (в том числе, секторальных санкций) на долговых рынках капитала заставляет компании следовать иерархической теории финансирования. Компании стараются сохранить часть своих денежных средств для последующего регулирования структуры своего капитала.

1154 4

Смена приоритетов в управлении компанией

Выпуск 1 от 20.01.2017

Автор рассматривает особенности совершенствования корпоративного управления в российских компаниях. Экономические интересы организации заключаются не только в капитализации «акционерной стоимости» и росте благосостояния собственников. В современных условиях на первый план выходит встроенность компании в окружающую среду. Коммерческая организация рассматривается не только как генератор экономических благ, но и как создатель публичного блага. Особая роль в корпоративном управлении компанией отводится его качественному улучшению с ориентиром на создание публичного блага.

1223 4

Целеполагание парламента и политических партий в реальной демократии

Выпуск 5 от 15.05.2018

Автор рассматривает особенности функционирования системы современного парламента в демократическом обществе. Особая роль отводится реальной оппозиции в парламенте. Имитация многопартийности (при существовании фактически одной партии) может привести к угрозам основам демократического порядка. Автор сформулировал основные критерии реальной демократии. 

1016 8

Неопределенность экономических интересов (целей) в корпоративном управлении

Выпуск 2 от 17.02.2018

Автор рассматривает особенности интересов компании в хозяйственной деятельности. В действующем законодательстве цель коммерческой организации определена как извлечение прибыли. На самом деле, целью компании является не только повышение благосостояния ее собственников, но и учет интересов общества. Автор рассматривает интересы компании посредством механизма подразумеваемых (имплицитных) ограничений. Их особенностью является определение корпоративных целей по собственному усмотрению компанией в рамках действующего законодательства.

938 8

Об экономических стандартах поведения участников бизнеса

Выпуск 10 от 30.11.2020

Автор рассматривает проблему сбалансированности  экономических интересов в компании в долгосрочной перспективе. Предлагается модель ведения бизнеса, учитывающая стандарты поведения менеджмента и участников (акционеров). Освещаются возможности долгосрочного стимулирования менеджмента на базе роста акционерной стоимости организации.

 

1299 16

Баланс экономических интересов собственника и менеджмента в корпоративном управлении

Выпуск 5 от 24.05.2021

Автор рассматривает активность собственника как механизм корректировки политики менеджмента. Активность участника (акционера) позволяет контролировать действия органа управления и ограничивать его попытки действовать в личных интересах. Критерием оценки эффективности менеджмента является достижение корпоративного блага в долгосрочной перспективе. Фидуциарные обязанности руководителя ограничивают его желание действовать в личных интересах. Автор выступает за сближение финансовых интересов участника (акционера) и менеджмента в долгосрочной перспективе с использованием инструмента долгосрочной мотивации.

1211 19

На повестке дня – экономические индикаторы благополучия общества

Выпуск 8 от 09.09.2021

Автор  рассматривает три показателя, которые характеризуют экономику страны: энерго-емкость ВВП, производительность труда и индекс человеческого развития (показателе качества жизни населения). Предлагается ряд индикаторов, характеризующих макроэко-номический дисбаланс и оценивающих устойчивое развитие экономики и благополучия общества. Показатель человеческого благополучия связан с желаниями (предпочтениями людей) и удовлетворенностью жизнью. 

1391 14

Совершенствование элементов национальной и наднациональной политики долгосрочного развития экономики государств-членов и ЕАЭС

Выпуск 3 от 21.03.2022

В статье описаны возможности модернизации и развития экономики в долгосрочной перспективе, с учетом ее национальной и наднациональных составляющих. Рассматриваются предпосылки для проведения модернизации экономик государств-членов и ЕАЭС. Автор полагает, что для гармонизации нормативного регулирования необходимо формирование на территории ЕАЭС единого «пространства электронного доверия», которое повысит эффективность работы интегрированной информационной системы ЕАЭС.

733 14

Финансовая политика компании в режиме шоков и ограничений

Выпуск №8 от 29.09.2023

Организационный капитал является метрикой качества корпоративного управления. Автор рассматривает особенности влияния организационного капитала, шоков и гибкости на политику финансирования компании. Внешние шоки (удорожание фондирования, внешние санкции) заставляют российские публичные компании переключаться на внутренние источники финансирования, действуя в соответствии с гипотезой мотива предосторожности (предупредительного мотива) Дж. Кейнса: в условиях финансовых ограничений хозяйствующий субъект использует дивиденды в качестве инвестиционного ресурса. Финансовая гибкость позволяет реагировать на внешние шоки и корректировать структуру капитала, регулируя денежные потоки для последующего финансирования инвестиционных проектов.

235 12

Управление денежными средствами в российских публичных компаниях в контексте предупредительного мотива: современные тенденции

Номер выпуска 9 от 14.12.2025

Автор рассматривает особенности управления денежными средствами (авуарами) российскими публичными компаниями в контексте финансовых ограничений. Финансовая гибкость и ликвидность акций (их привлекательность) позволяют корректировать политику в области структуры капитала. В условиях ограниченного доступа к рынкам долгового капитала финансовая гибкость является индикатором, отражающим тенденцию корпоративной политики в области финансирования хозяйственной деятельности. Отклонение от целевого долгового уровня требует последующей корректировки структуры капитала для приближения ее к оптимальному значению. Ликвидность акций является сигналом для инвесторов и определяется стоимостью активов организации. Высокая ликвидность акций позволяет создать определенный денежный резерв для сохранения финансовой устойчивости (платежеспособности). Чистый капитал (net worth) характеризует состояние внутренних резервов организации для поддержания ее устойчивого положения и является фактором, определяющим выбор варианта финансирования. Руководствуясь предупредительным мотивом (precautionary motive), российские публичные компании сберегают часть денежных ресурсов для последующего их использования в качестве инвестиционной составляющей. Жесткая денежно-кредитная политика Банка России заставляет организации снижать активность, отказываясь от инвестиционных проектов. Для оценки управления денежными авуарами была реализована регрессионная модель (спецификация) на основе применения Обобщенного Метода Моментов (процедура Arellano-Bond dynamic panel-data estimation). Представленная спецификация позволяет разрешить проблему эндогенности (корреляцию объясняющих переменных с ошибкой в модели).

21 0